MEDIOBANCA - Ipotesi arrotondamento quote in vista del rinnovo del Cda?

Fatto

Secondo La Repubblica, alcuni azionisti potrebbero incrementare la propria quota in Mediobanca [MDBI.MI] in modo da poter incidere sul rinnovo del Cda di MB il prossimo autunno e indirettamente controllare Generali (della quale MB controlla il 13% del capitale).

Effetto

Delfin e Caltagirone al momento detengono il 19.8% e il 10% del capitale di MB.

Al momento non vediamo spazio per stakebuilding da parte di questi due azionisti in quanto richiederebbe autorizzazione da parte della vigilanza (e Delfin non può andare oltre il 20%).

Nelle passate settimane i giornali riportavano l’ipotesi di modifica normativa che impedisse al Cda uscente di presentare la propria lista in determinati casi, proposta poi non portata avanti dal Governo.

Riteniamo che il business plan appena presentato dal management di MB sia in continuità con il passato e garantisca un elevata remunerazione degli azionisti che dovrebbe trovare il consenso dei fondi internazionali che dovrebbero sostenere la ricandidatura di Nagel come CEO.

Giudizio Neutrale, target price 10,50 euro.