MEDIOBANCA - Dialogo in vista del rinnovo del board

Fatto

Come riporta Repubblica A&F, si prospetta un’estate di dialogo tra il management e i maggiori azionisti di Mediobanca [MDBI.MI], ovvero Delfin e il gruppo Caltagirone, che hanno rispettivamente il 19.8% e il 9.9% del capitale di MB.

Tra gli argomenti di discussione la composizione della lista di candidati che il Cda uscente presenterà agli azionisti per la votazione.

La principale ipotesi è che i due azionisti inseriscano consiglieri all’interno della lista presentata dal CdA uscente, che gode della fiducia dell’assemblea, meno probabile è che i due azionisti presentino liste separate.

Effetto

Riteniamo che la governance di MB sia nettamente migliorata negli ultimi anni, crediamo anche che Caltagirone e Delfin non presenteranno una propria autonoma lista per il rinnovo del Cda.

Riteniamo scontata la riconferma di Nagel in qualità di CEO.

Giudizio Neutrale, target price 10,20 euro.