Lottomatica - Risultati leggermente meglio delle attese

Fatto

Lottomaitca ha riportato questa mattina i risultati 2Q. In dettaglio:
•    GGR €1.13bn (+6% YoY) vs nostra stima a €1.16bn (-2%)
•    Ricavi €543mn (+10% YoY) vs nostre stime/consenso a €545/547mn (+0%/-1%)
o    Online €223mn, +19% YoY, vs nostra stima a €226mn (-1%)
o    Sports Franchise €129mn, +8% YoY, vs nostra stima a €135mn (-4%)
o    Gaming Franchise €191mn, +3% YoY, vs nostra stima a €185mn (+3%)
•    Adj. EBITDA a €202mn (+20% YoY, 37.2% margin) vs nostre stime/consenso a €197/198mn (+2%/+2%)
o    Online €122mn, +29% YoY, vs nostra stima a €119mn (+2%)
o    Sports Franchise €36mn, +15% YoY, vs nostra stima a €36mn (+0%)
o    Gaming Franchise €44mn, +6% YoY, vs nostra stima a €42mn (+4%)
•    Adj. net income €83mn (+48% YoY) vs nostra stima a €79mn (+5%)
•    Debito netto €1.8bn vs nostra stima a €1.9bn
Guidance 2025 confermata:
•    Ricavi a €2,320-2,370mn (+16%/+18% YoY) vs nostra stima/consenso €2,307/2,329mn
•    Adj. EBITDA a €840-870mn (+19%/+23% YoY, 36.2%/36.7% margin) vs nostra stima/consenso €855/858mn
Integrazione di PWO:
•    Integrazione attesa terminare entro fine anno
•    Migrazione sulla piattaforma completata
•    Assicurate l’85% delle sinergie totali attese (che sono confermate a €87mn al 2026)

Effetto

Lottomatica ha riportato risultati del 2Q in linea a livello di ricavi e leggermente sopra alle nostre stime e al consenso a livello di EBITDA (+2%), che è cresciuto del 20% anno su anno grazie in particolare al segmento Online (+29% YoY). Per quanto riguarda PWO, consolidata nel gruppo da maggio 2024, la migrazione sulle piattaforme è stata conclusa a fine luglio, secondo le tempistiche previste. In generale, il trend 1H è in linea con l’outlook sull’anno, che la società ha confermato.