Lottomatica - iSport di settembre (scommesse online)

Fatto

L’Agenzia delle Dogane e Monopoli ha pubblicato ieri i dati relativi alle scommesse online (iSport) per il mese di settembre 2025. A fronte di una raccolta in crescita del 2%, la spesa (GGR) ha mostrato un calo del 24% a causa del payout sfavorevole (92.9% vs 90.4% a settembre 2024). Lottomatica si conferma leader di mercato con quota di mercato pari a 36.7%, in netto miglioramento MoM (+7.2pp). 

Nelle scommesse in agenzia, il mercato ha visto un calo del GGR del 7% YoY. Lottomatica ha mostrato anche in questo caso una market share in crescita, raggiungendo il 43.0% (+2.6pp MoM).

Effetto

Il calo del GGR nel mercato scommesse è dovuto principalmente a un payout sfavorevole. Lottomatica ha registrato una forte performance nel mese grazie all’elevata esposizione strutturale a eventi pre-match, mentre gli operatori più concentrati sul live sono stati penalizzati (dinamica opposta rispetto ad agosto, quando a fronte di un payout molto basso LTMC aveva visto un calo di market share).
Nel 3Q stimiamo un GGR nell’iSport flat YoY per Lottomatica, con quota di mercato al 31.5% (+0.8pp QoQ).
Includendo l’iGaming, stimiamo una crescita del GGR Online di ~13% nel 3Q, con quota al 30.8% (vs 30.5% nel 2Q25), a fronte di una stima di crescita organica del 19% nel 2H per il segmento Online.