Lottomatica - Dati iGaming di dicembre: mercato +18%

Fatto

L’Agenzia delle Dogane e dei Monopoli ha pubblicato i dati relativi al casinò online (iGaming) per il mese di dicembre 2025.

La spesa (GGR) ha registrato una crescita del +18% YoY, raggiungendo €333.7mn.

Lottomatica si conferma leader di mercato con una quota del 31.1% (+0.7pp YoY), che sale al 31.9% includendo anche Sportbet, piccolo operatore (quota di mercato 0.8%), di cui Lottomatica ha acquisito il 20% nel mese di dicembre.

L’operazione si inserisce nel processo di consolidamento del mercato online, derivante dall’introduzione del nuovo framework regolamentare delle concessioni.

Effetto

Il dato di dicembre evidenzia una solida crescita del mercato online (+18% YoY). Nel FY25, il GGR ha raggiunto €3.2bn, in aumento del +16% YoY.

Stimiamo che nel mese di dicembre il GGR di Lottomatica sia cresciuto di circa il 24% YoY, sovraperformando il mercato grazie all’incremento della market share (31.9% vs 30.4% a dicembre 2024 ).

Su base trimestrale, stimiamo per il 4Q una crescita del GGR di Lottomatica pari a circa il +20% YoY nell’iGaming.

Il dato si confronta con la nostra stima di crescita organica del +9% YoY nel 4Q per il segmento Online (che include iGaming, ~80%, e iSport).

Il dato di dicembre è positivo e conferma il posizionamento di Lottomatica come principale consolidatore del mercato.

Il nuovo framework delle concessioni online, caratterizzato da un numero inferiore di licenze e da costi di accesso più elevati, sta infatti accelerando l’uscita dal mercato di una long tail di piccoli operatori, favorendo l’accentramento delle quote di mercato tra i player di maggiori dimensioni.