Leonardo - Management fiducioso sulla guidance 2025

Fatto

Ieri durante una pre-close call con gli analisti, il management di Leonardo ha confermato un andamento del business solido nel 4Q25 e si è dichiarato fiducioso sul raggiungimento della guidance FY25 così come rivista al rialzo (su ordini e FOCF) con l’approvazione dei risultati 1H25: ordini Eu22.25 -22.75bn, revenues Eu18.6bn, EBITA Eu1.66bn, FOCF Eu920 -980mn, net debt Eu1.1bn.

I risultati preliminari FY25 saranno comunicati il prossimo 24 febbraio, mentre l’aggiornamento del piano industriale è previsto l’11 marzo 2026.

Ieri il gruppo ha annunciato un contratto con la Direzione Informatica Telematica e Tecnologie Avanzate (TELEDIFE) dell’Esercito Italiano per lo sviluppo e fornitura dei primi quattro radar di nuova generazione per la difesa balistica a lungo raggio (3000km).

Effetto

I messaggi della pre-close call sono in linea con i commenti del management forniti durante la call dei risultati 9M25 e sono allineati alle nostre stime.

Notiamo che il consensus è leggermente sopra guidance, in particolare su EBITA FY25 a Eu1.75bn (+5% sopra guidance) che riteniamo aggressivo.

Riguardo il contratto con la Difesa italiana per lo sviluppo e fornitura di radar di nuova generazione (tecnologie abilitanti del sistema avanzato di difesa integrata Michelangelo Dome recentemente presenta to), il valore stimato è di ca. Eu400mn.