MERCATO ITALIANO - La stagione delle trimestrali entra nel vivo

Fatto

La stagione dei risultati del 4Q 2023 entrerà nel vivo nei prossimi giorni.

Il 2023 si è chiuso con un rally dei mercati molto importante ed inatteso che ha anticipato aspettative di riduzione importanti dei tassi.

L’andamento degli utili è stato meno brillante in termini di revisioni nel corso dell’ultima parte del 2023 anticipando gli effetti del rallentamento economico in atto, in particolare, in aree come Germania e Cina, mentre USA continuano a mostrare una notevole resilienza.

Effetto

Ci aspettiamo indicazioni miste nel complesso con un focus soprattutto sulle guidance per il 2024.

Le performance sono attese essere molto differenziate a livello settoriale con attese positive per il comparto finanziario sia a livello di risultati FY23 che indicazioni su dividendi ma con forte attenzione sulle dinamiche attese per il 2024.

Ci aspettiamo indicazioni positive dalle Utilities, mentre siamo complessivamente più cauti sul comparto Energy.

Risultati misti attesi dal settore Industriale con indicazioni deboli per auto e suppliers.

Il 4Q non dovrebbe essere entusiasmante per il settore Healhcare e si dovrebbero registrare risultati molto differenziati dal settore Lusso anche in base al posizionamento di clientela e geografico.

Il contesto di una diminuzione, seppur graduale, dei tassi rimane uno scenario favorevole per il mondo Equity.

Ci aspettiamo che il mercato faccia selezione anche nel corso della reporting season con reazioni significative dei titoli in caso di sorprese rispetto alle attese.

In questo contesto la nostra selezione predilige titoli con prospettive positive di andamento degli utili nel 2024 e buone visibilità sulla generazione di cassa.