Italia - La nostra shopping list in vista delle trimestrali

Fatto

Pubblichiamo il riepilogo delle nostre aspettative sui risultati 3Q25 con l’indicazione dei titoli da preferire e di quelli che potrebbero invece avere reazioni negative.

Effetto

Ci aspettiamo un trimestre di transizione, sottolineando che nell’ultimo mese le variazioni alle stime sono state marginali.

Il 3Q è stato influenzato dalla definizione dei dazi da parte degli USA e da diverse incertezze a livello geopolitico.

Nel corso del 3Q è emerso un orientamento più accomodante sui tassi da parte della FED mentre l’andamento delle principali economie ha evidenziato crescite modeste. 

A livello settoriale, dopo una lunga serie di risultati positivi che hanno portato a revisioni al rialzo delle stime per le banche, il terzo trimestre dovrebbe comunque evidenziare indicazioni in linea con le guidance, ma con un confronto più difficile sulla crescita dei ricavi.

Nell'ambito finanziario ci aspettiamo ulteriori segnali positivi dai asset gatherers grazie a forti net inflows e mercati finanziari positivi, e dalle assicurazioni su solidi trend tecnici e contributo degli investimenti.

Un altro trimestre misto è atteso per settori come quello consumers e industrials, fortemente influenzati dal tema dazi.

Ci aspettiamo stabilità dalle utilities, con titoli energetici che dovrebbero fornire risultati misti.

In molti casi, le stime sono già state riviste per riflettere queste aspettative, e una mancanza di notizie negative incrementali dai settori e titoli in sottoperformance potrebbe essere un aspetto positivo.