Piazza Affari - Trend ancora poco influenzati dagli eventi recenti

Fatto

La reporting season di Piazza Affari è appena cominciata e la maggior parte delle società italiane concentrerà l’uscita dei risultati tra il 6 ed il 15 maggio.

Diverse società, in occasione del 1Q, pubblicheranno solo indicazioni sull’andamento dei ricavi.

Effetto

Il 1Q25 non ha ancora risentito in maniera significativa dai recenti sviluppi con l’annuncio delle misure di protezione da parte degli USA avvenute lo scorso 2 aprile che hanno aperto una fase di forte volatilità per i mercati, incertezza sul fronte macro de debolezza del US$.

Tuttavia, i segnali di rallentamento in alcuni comparti industriali, energy e consumers erano già evidenti e nel complesso ci portano ad attese di un trimestre cauto su alcuni titoli anche se solo indirettamente o parzialmente impattati dal tema dazi.

Aspettative più positive invece per settori come finanziario e utilities che hanno un’esposizione maggiormente domestica e trend che nel complesso sono rimasti positivi nel 1Q25.

Da inizio anno le stime di andamento degli utili hanno visto un taglio già significativo per le aspettative nel 2025 e 2026 nell’ordine del ~-6% per riflettere principalmente le revisioni per settori come auto e energy. Situazione più variegata per i settori consumers a seconda del posizionamento delle singole società. Tengono le stime di banche, finanziari in generale malgrado un effetto negativo dalla recente correzione dei mercati e utilities.

La nostra selezione sul 1Q25 riflette queste considerazioni di base a livello settoriale mentre abbiamo evidenziato tra i singoli titoli quelli che secondo noi potrebbero evidenziare trend specifici positivi o negativi con la release dei risultati. Per maggiori dettagli vedere report in uscita.