ITALGAS - Atteso un trimestre con trend operativi in continuità

Fatto

Comunicato stampa sui risultati del terzo trimestre previsti il 24 ottobre e conference call lo stesso giorno alle 4.00pm (CET).

Effetto

Prevediamo un solido set di risultati 3Q24 senza sorprese significative, con la top line impattata positivamente dall’incremento dell’allowed return e dall’impatto sulla RAB delle capital expenditures e del deflatore degli investimenti, elementi tuttavia controbilanciati dalla forte contrazione del contributo dei business legati all'efficienza energetica (fine Superbonus). Il trimestre beneficerà anche di un leggero impatto positivo dal consolidamento delle attività del settore idrico (Acqua Campania consolidata da febbraio 2024). Un buon controllo degli OpEx dovrebbe consentire una crescita dell'EBITDA del 11% circa su base annua, mentre prevediamo che la bottom line in termini adjusted chiuderà a Eu114mn in crescita del +10% YoY nonostante l’incremento delle D&A e degli oneri finanziari. Le CapEx del trimestre sono attese a Eu190mn (flat YoY) e questo associato all’espansione stagionale del circolante dovrebbe portare ad un indebitamento netto in area Eu6.9bn.

Nel complesso ci attendiamo quindi un set di risultati coerenti con la guidance della società per il FY24 che prevede ricavi adjusted a ca. Eu1.8bn, EBITDA adj. a Eu1.32-1.35bn, EBIT adj. a ca. Eu0.8bn, investimenti tecnici a ca. Eu0.9bn debito netto a ca. Eu6.6bn (esclusi i leasing finanziari ex IFRS 16). Comunicato stampa il 24 ottobre e conference call lo stesso giorno alle 4.00pm (CET).