ITALGAS - Atteso un buon secondo trimestre

Fatto

Italgas pubblicherà i risultati del secondo trimestre il prossimo 24 luglio.

Effetto

Prevediamo un solido set di risultati 2Q24 con la top line impattata positivamente dall’incremento dell’allowed return e dall’impatto sulla RAB delle capital expenditures e del deflatore degli investimenti, elementi tuttavia controbilanciati dalla forte contrazione del contributo dei business legati all'efficienza energetica (fine Superbonus).

Il trimestre beneficerà anche di un leggero impatto positivo dal consolidamento delle attività del settore idrico (Acqua Campania consolidata da febbraio 2024).

Un buon controllo degli OpEx dovrebbe consentire una crescita dell'EBITDA del 11% circa su base annua, mentre prevediamo che la bottom line chiuderà a Eu130mn in crescita del +13% YoY nonostante l’incremento delle D&A e degli oneri finanziari.

Le CapEx del trimestre sono attese a Eu229mn (+3% YoY) e questo assieme ad un andamento sostanzialmente neutrale del circolante dovrebbe portare ad un indebitamento netto in area Eu6.8bn.

Nel complesso ci attendiamo quindi un buon set di risultati coerenti con la guidance della società per il FY24.