ITALGAS - MF: offerta per 2i Rete Gas ben oltre i 5 mld

Fatto

MF riporta che secondo alcune fonti l’offerta presentata da Italgas per il 100% di 2i Rete Gas andrebbe ben oltre i Eu5bn e le parti si sarebbero date circa 60 giorni di tempo per arrivare a un accordo.

Sempre secondo MF, qualora l’operazione andasse in porto dalle prime ricostruzioni è possibile che se la nuova entità passasse il vaglio dell’Authority potrebbe dover alienare circa il 20-30% degli asset.

Sul fronte della struttura azionaria Cdp potrebbe arrivare a mettere - dicono altre fonti - fino a Eu1bn.

Infine, secondo MF Italgas avrebbe anche sondato un potenziale interesse di A2A a creare una partnership sulle reti gas, dialogo ora interrotto.

Effetto

Partendo da una RAB 2023 di Eu4.9bn (stime Italgas) una valutazione ben otre i Eu5.0bn valorizzerebbe 2i Rete Gas a multipli più vicini a quelli di Italgas (premio double digit su RAB 2023).

Più difficile interpretare la cifra di Eu1.0bn relativa all’impeg no massimo da parte di Cdp che potrebbe essere stata calcolata in ipotesi di significativo inoptato relativamente all’aumento di capitale.