Inwit - Voci su trattative per acquisire il business TLC di Rai Way

Fatto

Secondo Il Sole 24 Ore, Rai Way avrebbe avviato trattative preliminari con INWIT sulla valorizzazione del proprio business legato agli operatori telefonici ospitati sulle sue antenne, ma al momento le discussioni sembrano essersi temporaneamente interrotte.

Effetto

Per quanto business di Rai Way stimiamo un fatturato di circa Eu30mn. Assumendo una redditività superiore al 60% e un multiplo EV/EBITDA di circa 12 -13x (INWIT 14x, RWAY circa 10x), stimiamo un EV di circa Eu230mn.

Malgrado la size relativamente contenuta rispetto alla flessibilità finanziaria di INWIT (circa Eu1.2bn, assumendo un releverage a fine 2026 intorno a 5.5x rispetto alla leva stimata di 4.4x), si tratterebbe di un’interessante opportunità per INWIT per consolidare la sua presenza nel mercato italiano, senza particolari issue sul fronte antitrust.