Inwit - Riacquisto di bond in scadenza 2026

Fatto

Inwit ha lanciato un’offerta di riacquisto sul bond 1.87% con scadenza 8 luglio 2026 (XS2200215213), per Eu700mn.

La Società ha emesso un bond senior unsecured di size Eu850mn con scadenza ottobre 2032 sustainability-linked e rendimento del 3.772% (+125pbs sul midswap) e coupon del 3.625%, con  ordini superiori a Eu2.75bn, oltre 3x il book.

Il bond prevede un meccanismo di step-up (+75bps) se non verrà raggiunto l’obiettivo di ridurre le emissioni Scope 1, 2 e 3 del 37% entro il 2030 rispetto ai livelli 2020.

L’operazione prevede un’allocazione prioritaria per i portatori del bond esistente che partecipino al riacquisto e sottoscrivano la nuova emissione. Il completamento della tender offer è subordinato al successo della nuova emissione . Il periodo dell'offerta di riacquisto terminerà il 10 ottobre.

Effetto

L'operazione complessiva è in linea con la strategia finanziaria di Inwit (S&P: credit watch positivo su rating BB+, Fitch BBB-/Stabile) volta a gestire proattivamente il profilo delle scadenze in una maniera efficiente.

Su pari scadenza, i bond di Cellnex (BBB-/stabile sia con Fitch che con S&P) in scadenza a settembre 2032 (size Eu850mn, coupon 2.0%) hanno un rendimento del 3.44% (+100pbs su MS). Da questa operazione di liability management stimiamo complessivamente un impatto di circa Eu20mn oneri finanziari per INWIT, circa 4% sull’utile ante imposte 2026 e del 3% sull’Adj. EPS’26E.