Inwit - Nuovo bond da 750 milioni con scadenza ad aprile 2030

Fatto

INWIT ha concluso con successo un’emissione obbligazionaria da Eu750mn con scadenza aprile 2030 e cedola fissa del 3.75%, nell’ambito del programma EMTN (Euro Medium Term Notes).

L’operazione, rivolta a investitori istituzionali, ha raccolto una domanda superiore a Eu2.3bn, oltre tre volte l’importo offerto, coinvolgendo oltre 200 investitori di primo piano a livello nazionale e internazionale.

Il rendimento effettivo si attesta al 3.843%, corrispondente a 137pbs sopra il tasso mid-swap, con un prezzo di emissione pari al 99.584%.

Effetto

L’emissione è collegata all’offerta di riacquisto in contanti annunciata il 24 marzo per le obbligazioni esistenti da Eu1bn con cedola 1.875% in scadenza nel luglio 2026.

L’altro bond in scadenza ad aprile 2031 (coupon di 1.75%) tratta oggi ad un YTM del 3.08%, 58bps sopra il mid-swap.

Il 70% del debito lordo di INWIT è a tasso fisso, con un costo medio del debito pari al 2.7% e una durata media residua dei bond in scadenza di 3.4 anni.

Sul FY25, a fronte del nuovo piano di investimenti (Eu600mn nel FY25-26), dello stacco a novembre del dividendo straordinario da Eu200mn (in aggiunta a quello ordinario da Eu480mn) e del buyback da Eu300mn (seguito da altri Eu100mn nel FY26) stimiamo una leva di 5.2x in linea con il target aziendale.

La Società ha ulteriori flessibilità finanziarie per Eu1bn al 2026 (Eu1.5bn al 2030) per investimenti e/o remunerazione agli azionisti.