Inwit - Fastweb aperta a un dialogo costruttivo su revisione MSA

Fatto

In un'intervista a La Repubblica, il CEO di Fastweb/Vodafone, Walter Renna, ha commentato la possibile revisione del MSA con INWIT.

Ha aggiunto che il management sta analizzando tutti i contratti acquisiti con la transazione, incluso quello con INWIT, firmato nel 2020 in un contesto assai diverso dall'attuale.

Renna ha dichiarato l'intenzione di avviare un dialogo costruttivo con INWIT per creare valore reciproco, sottolineando che Fastweb/Vodafone ha piani di investimento e crescita che potrebbero generare nuove opportunità di business sulle torri di INWIT.

Effetto

Dal tono dell'intervista emerge un approccio più collaborativo verso INWIT, rispetto ai toni più decisi del management di Swisscom, che di recente ha manifestato l’intenzione di rinegoziare il contratto MSA con INWIT, definendo eccessivo il corrispettivo annuo pagato da Vodafone Italia/Fastweb.

Non escludiamo la possibilità di una rinegoziazione dell'attuale MSA con INWIT, che pesa per il 40% del fatturato di INWIT, seppur con limitati spazi di manovra.

Ci sembra più plausibile che possa essere raggiunto un nuovo accordo sui nuovi servizi "committed" esterni al perimetro MSA e sulla realizzazione di nuove infrastrutture/DAS.

Ricordiamo che entrambi i MSA con i due anchor tenant (TIM e Vodafone) garantiscono a INWIT un'elevata protezione contrattuale includendo la clausola " all-or-nothing ".

Questa clausola impedisce di fatto al cliente di riparametrare il contratto per un numero inferiore di siti in hosting o di rinegoziare solo una parte dei contratti, obbligandolo a scegliere tra il rinnovo integral e dell’accordo per tutti i siti coperti o la rescissione completa, con la rimozione dell’intero portafoglio di siti utilizzati, che comporterebbe elevati costi di migrazione verso l’infrastruttura di un'altra TowerCo.

Inoltre, lo status di preferred supplier di INWIT e gli impegni contrattuali degli anchor tenant assicurano visibilità, stabilità e una crescita progressiva dei ricavi e del FCF.