INWIT - Concluso il piano di buyback da 300 milioni di euro

Fatto

INWIT ha completato il 15 ottobre 2024 il programma di buyback da Eu300mn, deliberato ad aprile 2023 e avviato a giugno 2023, articolato in due tranches da Eu150mn ciascuna, per una durata complessiva di 18 mesi.

Nella seconda tranche sono state acquistate 14,856,815 azioni per un valore lordo di c. Eu150mn, con un prezzo medio di €10.096 per azione.

Complessivamente, il piano ha portato all’acquisto di 28,309,990 azioni, pari al 2.95% del capitale sociale, con un prezzo medio di €10.597 per azione. Al 15 ottobre 2024, INWIT detiene 28,425,997 azioni proprie, equivalenti al 2.96% del capitale sociale.

Effetto

Il piano di buyback è stato completato nei tempi previsti.

Il nostro target price di Eu11.50/azione riflette già la cancellazione delle 28mn di azioni proprie detenute in portafoglio e si basa quindi su un totale di 932mn di titoli.

Il prossimo catalyst sarà il Capital Markets Day di marzo 2025, in cui ci aspettiamo aggiornamenti sui target di lungo termine e maggiori dettagli sulla politica di allocazione del capitale.

Stimiamo una flessibilità finanziaria fino a Eu1.5bn entro fine 2 026 (assumendo un incremento della leva in area 5.0 -5.5x rispetto al nostra stima di 4.3x) che consentirebbe il pagamento di extra dividendi/buyback fino a Eu1.5 per azione.

Il titolo tratta a 17x EV/EBITDAaL’25 (Cellnex 18x) e sotto le 24x implicite in alcune recenti operazioni M&A (cessione torri Cellnex in Svezia e Danimarca), con un RFCF yield di circa il 7% stimato per il FY26.