Inwit -8% Abbassa i target sul 2026-30

Fatto

Inwit crolla in ribasso di oltre l'8% ed è la peggior blue chip di stamattina.

Risultati 3Q in linea su Ricavi/EBITDAaL, ma più deboli su bottom line (maggiori D&A e imposte), RLFCF +3% vs consensus, principalmente grazie al capitale circolante).

KPI 3Q in linea con nostre attese a livello di nuovi PoPs (+670 di cui 260 Anchor/410 OLOs vs run rate di 625 a trimestre atteso per quest’anno) e nuovi siti (180 vs stima 200). Guidance FY25 confermata.

Target FY26-30 ora rivisti nella parte bassa dei precedenti range, per riflettere:

a) minori investimenti discrezionali da parte degli MNO, che incidono sulla crescita dei ricavi non-committed,

b) minore inflazione stimata sul 2025 (1.5% vs 1.7%).

A livello di FCF considerato ora nel target anche l’impatto di circa Eu24mn legato ai maggiori oneri finanziari sul debito post SBB e dividendi annunciati a marzo. Dividend policy confermata. 

Effetto

La nuova guidance FY26-30 è inferiore del 3-4% rispetto alle nostre stime e a quelle del consensus a livello di FCF, mentre risulta sostanzialmente in linea per fatturato, EBITDA ed EBITDAaL.