INTESA SANPAOLO - Confermiamo la view positiva prima della trimestrale

Fatto

Intesa SanPaolo [ISP.MI] comunicherà i risultati del 3Q 2023 il 3 novembre.

Effetto

Ci attendiamo una bottom line in calo rispetto al 2Q 2023, dovuto principalmente al leggero calo dei ricavi (trainato dalla stagionalità delle commissioni e dalla volatilità del trading), all'aumento dei costi del lavoro e ai maggiori accantonamenti sul rischio di credito (+6 bps).

Atteso Cet1 ratio in linea con il trimestre precedente e Gross NPE ratio al 2.3%.

Non modifichiamo le attuali stime per l'anno, siccome l'outlook è comunque positivo. 

Confermiamo la raccomandazione Interessante e il target price a 3.45 euro.