Hera - Piano 2028: stime riviste al rialzo, target conservativi

Fatto

A seguito della presentazione del piano industriale da parte del management, aumentiamo le nostre stime di EPS per il periodo 2024-2028 del 3% circa, grazie a una migliore performance nel segmento Supply e al contributo di Aimag.

Confermiamo il nostro target price di Eu4.00, calcolato utilizzando un tasso risk-free del 4.0% e basato su un mix di valutativo DCF e multipli di mercato.

Effetto

Riteniamo questo piano estremamente visibile e con un significativo potenziale di upside, che potrebbe derivare da probabili nuove operazioni di M&A, dalle sinergie legate all’operazione Aimag e dal contributo dei mercati di ultima istanza.

Il gruppo tratta a 6.1x l’EV/EBITDA 2025E, un multiplo leggermente a sconto rispetto alla media del settore. Per maggiori dettagli si veda la nota in uscita.