Hera - Nel default gas si aggiudica tutte le aree

Fatto

Dopo l’asta per il servizio di fornitura di ultima istanza (Fui) in cui Hera aveva perso tutte le 8 aree conquistate due anni fa (su 9 totali), nel fine settimana la società si è invece aggiudicata tutte le aree del servizio di default gas confermando i risultati del 2023.

Rispetto al 2023/2025 si è registrato un deciso calo dei margini, con un parametro Y (il sovraccosto in tariffa offerto dal fornitore in gara) che va da un minimo di 2.72 cEu/mc a un massimo di 13.91 cEu/mc vs 11.64 cEu/mc e 38.64 cEu/mc due anni fa.

Effetto

Riteniamo che i risultati dei tre servizi di ultima istanza (salvaguardia, Fui e default) possano complessivamente portare a risultati per il 2H25 e 2026 coerenti con quanto ipotizzato dalla società nel piano industriale di inizio anno (circa Eu30mn di EBITDA a livello annualizzato).