GENERALI - Risultati condizionati dal "maltempo"

Fatto

Generali ha registrato un aumento del 29,6% dell'utile netto adjusted nei nove mesi dell'anno, grazie all'incremento dei premi che ha compensato l'impatto delle catastrofi naturali, e ha confermato i target contenuti nel piano al 2024.

L'utile netto adjusted nei nove mesi si è attestato a 2,98 miliardi di euro, a fronte di un consensus degli analisti, elaborato dalla compagnia, di 2,95 miliardi di euro. L'utile operativo è salito del 16,7% a 5,1 miliardi di euro, rispetto al consensus di 5,04 miliardi di euro.

Il Solvency si è attestata al 224% a fine settembre, rispetto al 221% di fine 2022, al di sotto del consensus degli analisti che si attestava al 227%.

Il combined ratio del ramo danni è sceso di 3,1 punti percentuali al 94,3% grazie ai più elevati tassi di interesse che hanno abbassato i costi dei sinistri e al repricing adottato per contrastare l'inflazione. Ciò ha più che compensato l'impatto di 3,7 punti percentuali dovuto alle catastrofi naturali.

A fine settembre le perdite da catastrofi naturali erano di 875 milioni di euro e la compagnia stima un ulteriore impatto di 50-100 milioni derivante dagli eventi accaduti in Toscana e Francia dall'1 ottobre a oggi.

Effetto

I risultati dei primi nove mesi sono stati in linea con le nostre attese.

A livello operativo e di bottom line il confronto YoY è supporto da un confronto particolarmente favorevole con i primi nove mesi del 2022.

Confermato l’impatto, già in precedenza anticipato dal management, in termini di impatto da Nat Cat sul Combined Ratio (3 p.p.) dovuto agli eventi metereologici estremi nel Nord Italia nel 3Q23.

Continuano gli outlflow nel business Vita, anche se in rallentamento rispetto alla prima parte dell’anno.

Confermato il trend di crescita nei premi P&C con un +12% YoY.

Positivo l’andamento del CSM nel business Life a quota 31.3 mld grazie al contributo del New Business CSM per 2,105 mld e dopo un rilascio pari a 2.2 mld nei primi nove mesi.

Il dato conferma la continua creazione di valore nel business Life da parte di Generali.