BANCA GENERALI - Commento ai dati di raccolta

Fatto

Raccolta netta di dicembre positiva per €834mn (€5.9bn nel FY23). Il mix rimane debole con inflows in termini di risparmio gestito per €146mn (€801mn nel FY23) vs €408mn a dicembre 2022 (€2.0bn nel FY22).

Il dato è comunque in miglioramento rispetto ai dati di ottobre e novembre che complessivamente hanno fatto registrare outflows da AuM per €94mn.

Inflows in termini di AuC pari a €560mn (€7.5bn nel FY23) vs €958mn a dicembre 2022 (€4.3bn nel FY22).

Non si conferma quindi il dato di outflows da AuC di novembre (-€128mn) che rimane l’unico mese del 2023 a mostrare outflows in un anno particolarmente forte in termini di raccolta di risparmio amministrato. In termini di depositi, si conferma il dato di raccolta positiva a dicembre (€18mn) che insieme al dato di inflows di novembre (€426mn) portano la raccolta di depositi in positivo nel 4Q23 (€122mn).

Nel FY23 il dato di raccolta dei depositi rimane comunque negativo con outflows per €1.3bn.

A dicembre si conferma l’inversione di trend iniziata a novembre in termini di deflussi da polizze vita tradizionali con il secondo mese in positivo per €110mn (outflows per €1.2bn nel FY23).

Effetto

I dati di raccolta di Banca Generali si confermano in ripresa rispetto alla prima parte dell’anno.

Al contempo mostrano un mix ancora sotto pressione con alcune indicazioni positive sui depositi e sui deflussi dalle polizze vita tradizionali.

Il mese di dicembre conferma solo in parte l’inversione di trend osservata a novembre e caratterizzata da outflows da risparmio amministrato e maggiori inflows in depositi. A dicembre infatti si conferma ancora forte la propensione della clientela verso il risparmio amministrato nonostante l’andamento discendente dei tassi di interesse da reddito fisso.

Per il 2024 ci aspettiamo che l’interesse per il risparmio amministrato possa continuare ad essere forte soprattutto nella prima parte dell’anno.

Ci aspettiamo nel complesso un dato di raccolta complessivo in crescita rispetto al 2023, con un mix in graduale miglioramento.