STELLANTIS - Ford fa una contro-proposta contrattuale ai sindacati della UAW

Fatto

Ford Motor [F.N] ha fatto un'offerta contrattuale alla United Auto Workers (UAW).

L’offerta contrattuale fornirebbe ai dipendenti un aumento salariale combinato garantito del 15% e somme forfettarie e benefici migliorati per tutta la durata del contratto.

I salari e i bonus forfettari per i lavoratori orari rappresentati dalla UAW di Ford aumenterebbero da 78.000 dollari in media nel 2022 a 92.000 dollari nel primo anno del contratto.

Lo stesso giorno, il sindacato UAW ha affermato di aver presentato accuse di pratiche di lavoro sleali al National Labor Relations Board contro General Motors [GM.N] e Stellantis [STLAM.MI], poiché le case automobilistiche si sono rifiutate di contrattare in buona fede.

L'attuale contratto quadriennale scadrà il 14 settembre.

Le richieste del sindacato includono un aumento salariale immediato del 20%, pensioni a benefici definiti per tutti i lavoratori, settimane lavorative più brevi e ulteriori aumenti del costo della vita. Vuole inoltre che tutti i lavoratori temporanei presso le case automobilistiche statunitensi diventino permanenti, una maggiore partecipazione agli utili, un aumento sostanziale delle ferie retribuite e il ripristino dei benefici sanitari dei pensionati e degli aggiustamenti sul costo della vita.

Effetto

Le discussioni tra le case automobilistiche e il sindacato continuano con l'avvicinarsi del 14 settembre (data di scadenza del contratto).

GM e STLA non hanno ancora fatto controfferte, mentre l'offerta contrattuale di Ford sembra ancora lontana dalle richieste di UAW.

Alcune stime suggeriscono che le richieste di UAW aggiungerebbero 80 miliardi di dollari per ciascuna casa automobilistica e più del doppio del costo complessivo della manodopera portandolo a 150 dollari l’ora. Inoltre, la settimana scorsa la UAW ha dichiarato che circa il 97% dei membri ha votato a favore dell’autorizzazione di uno sciopero se l’accordo non fosse raggiunto entro il 14 settembre.

Sono circolate stime di un impatto di 5 miliardi di dollari per il Detroit 3 (GM, F, STLAM) per ogni 10 giorni di sciopero, che riteniamo coerenti con un impatto di ~$150mln al giorno per STLAM considerando la quota di mercato (nel 2019 il costo per GM era di ~$90mln/giorno). Le richieste sindacali sembrano significative, ma crediamo che gran parte dell’impatto sia già catturato nelle stime. In ogni caso, non escludiamo una potenziale debolezza dei titoli a seguito del flusso di notizie negative in relazione a questo problema.

Su Stellantis giudizio Neutrale, target price 18,50 euro.