FinecoBank - Inflows di settembre solidi a 748 mln di euro

Fatto

Gli inflows complessivi di Fineco a settembre sono stati pari a €748mn, in aumento del 61% YoY rispetto ai €466mn di settembre 2024.

Gli inflows complessivi YTD hanno raggiunto €9.4bn vs €6.9bn nel periodo gennaio-settembre 2024. In dettaglio:

•    Inflows in AuM pari a €319mn a settembre (vs €464mn a settembre 2024), con YTD a €3.6bn vs €2.5bn nel periodo gennaio-settembre 2024. 

•    Inflows in depositi a €336mn (vs €267mn di settembre 2024), che portano il YTD a €1.2bn, a fronte di outflows per €254mn nello stesso periodo del 2024.

•    Inflows in AuA positivi per €93mn, in miglioramento rispetto ad outflows per €265mn di settembre 2024 (€4.7bn YTD, sostanzialmente stabili YoY).

•    Fineco Asset Management (FAM) ha registrato retail net sales per €196mn, con inflows YTD pari a €2.5bn e asset totali per €39.8bn.

•    Ricavi da brokerage stabili a €20.5mn nel mese (YTD €187mn, +17% YoY), mentre i nuovi clienti sono stati circa 17.3k (+35% YoY), portando il totale YTD a 144.7k (+33% YoY).

Effetto

I dati di settembre confermano un mese nel complesso solido, anche se sotto la media mensile di oltre €1bn registrata nei mesi precedenti.

Il mix si mantiene bilanciato, con AuM (€319mn) e depositi (€336mn) che mostrano una crescita coerente con il modello di raccolta di Fineco, basato su un equilibrio tra componenti commission-based e NII-driven.

In particolare, Fineco Asset Management continua a essere il principale motore di crescita, grazie ai flussi retail (€196mn nel mese), anche se l’aumento della quota ETF potrebbe limitare il potenziale di espansione dei margini.
Positivo il contributo dei depositi, che supporta la stabilità del NII, e il buon andamento del brokerage, che beneficia di una base clienti in ulteriore espansione.

Nel complesso, Fineco mostra una buona tenuta operativa e un profilo difensivo, ma con minor upside relativo rispetto ai principali peer dell’asset gathering (BMED, AZM), che restano più esposti alla ripresa del risparmio gestito e al recupero dei margini da fee.