Fincantieri - Nuova commessa per WASS da 200 mln

Fatto

Fincantieri, tramite la controllata WASS Submarine Systems, si è aggiudicata un nuovo contratto dal Ministero della Difesa del Regno dell’Arabia Saudita per la fornitura di siluri leggeri MU90 destinati alle corvette classe Avante 2200 della Royal Saudi Naval Force.

Il valore dell’ordine supera i 200 di euro, rendendolo il più grande contratto nei 150 anni di storia di WASS, dopo quello recentemente siglato con la Marina Indiana.

Il programma sarà gestito dallo stabilimento WASS di Livorno, con consegne previste tra il 2029 e il 2030, e include anche un pacchetto di supporto logistico integrato.

Si tratta del primo contratto diretto tra WASS e il Ministero della Difesa saudita, e rafforza ulteriormente la presenza del Gruppo nel Paese, dove Fincantieri è attiva dal 2024 tramite Fincantieri Arabia for Naval Services.

Effetto

Riteniamo l’ordine rilevante soprattutto in termini qualitativi più che per la dimensione assoluta

I 200 milioni di euro rappresentano circa il 15% della nostra stima di acquisizione ordini del segmento Underwater per l’esercizio 2026 e circa l’1,3% dell’acquisizione ordini complessiva stimata per il Gruppo nello stesso anno, con un profilo di marginalità che riteniamo tra i più elevati all’interno di Fincantieri.

La commessa rafforza la visibilità del segmento Underwater, che consideriamo uno dei principali driver di crescita strutturale e di rivalutazione nel prossimo ciclo industriale, confermando la forte trazione commerciale della controllata Wass nei mercati esteri a elevata capacità di spesa, in particolare in Medio Oriente.

In vista del Capital Markets Day del 12 febbraio, vediamo questo ordine come coerente con il nostro scenario di ricavi Underwater in crescita a doppia cifra nel periodo 2025–2030, EBITDA CAGR high-teens e margini potenzialmente superiori al 20% a fine Piano, supportati da elevate barriere all’ingresso, contenuto tecnologico proprietario e generazione di cassa di alta qualità.