Ferragamo - Le nostre stime prima dei ricavi del terzo trimestre

Fatto

Ci aspettiamo ricavi pari a Eu209.2mn, in linea YoY a cambi costanti (-5.3% a cambi correnti), grazie a un buon recupero del canale retail, il cui contributo è atteso a Eu168.0mn, +3.5% YoY a cambi costanti (-1.5% a cambi correnti), mentre il canale wholesale è atteso ancora debole (-13.2% a cambi costanti).

A livello geografico, pensiamo che l’Apac rimanga debole, così come il Giappone, mentre Europa e Nord America dovrebbero segnare un recupero rispetto al 2Q25. Bene il Latam, atteso in crescita a doppia cifra a cambi costanti, in linea con quanto visto nel 1H25.

Effetto

In un contesto settoriale ancora incerto, il miglioramento dei ricavi di Ferragamo rispetto al quarter precedente dovrebbe rappresentare un elemento positivo per il titolo, anche se in parte legato a un confronto più facile YoY.

Le nostre stime sul FY25 al momento sono leggermente più basse rispetto alle attese di consensus (ricavi intorno a Eu950mn, EBIT vicino a break-even prima dell’impairment di Eu41mn contabilizzato nel 1H25).