Exor studia un nuovo investimento da 2 mld di euro

Fatto

Stando ad indiscrezioni di stampa, Exor avrebbe stanziato ~€2bn derivanti dalla cessione parziale della sua quota in Ferrari per investire in una società statunitense o europea.

Dopo aver infatti ricevuto ~€3bn dalla transazione Ferrari all'inizio del 2025, e averne investito €1bn per un buyback, ora Exor cercherà di acquistare una partecipazione tra il 10% e il 15% in una nuova società.

Stando a questi parametri, le aziende target dovrebbero avere un valore di mercato nell'ordine dei €20bn.

Non è stata fornita una tempistica per un potenziale deal.

L’obiettivo rimane quello di diversificare i propri interessi dal settore automobilistico verso nuove aree come la sanità, i beni di lusso e la tecnologia.

Effetto

Il portafoglio totale di Exor ha un valore di ~€40bn, e include, tra gli altri, partecipazioni nel produttore di auto di lusso Ferrari e nella casa automobilistica Stellantis.

Nel 2023, Exor ha acquisito una quota del 15% nel produttore di apparecchiature mediche Philips.

La sua partecipazione in Philips è ora salita a quasi il 19%. Riteniamo che Exor possa utilizzare una strategia simile per il suo prossimo deal. 

Secondo le nostre stime, Exor è attualmente scambiata con uno sconto di poco superiore al 50% rispetto al NAV, il che sembra eccessivo, sebbene le prospettive macroeconomiche rimangano difficili per alcune delle principali società in portafoglio.