EXOR - Acquista il 15% di Philips

Fatto

Exor e Philips hanno annunciato di aver siglato un accordo di collaborazione, in base al quale Exor ha acquisito una quota del 15% in Philips. Questo investimento da parte di Exor sostiene pienamente la leadership, la strategia e il potenziale di creazione di valore di Philips e prevede che Exor nominerà un membro nel consiglio di sorveglianza di Philips. Le discussioni tra Exor e Philips sono state avviate considerando l'interesse dichiarato da Exor di aumentare la propria presenza nei settori della sanità e della tecnologia. L'investimento di Exor in Philips non comporterà alcuna diluizione per gli attuali azionisti ed è stato effettuato tramite l'acquisto di azioni sul mercato e un accordo con un importante istituto finanziario. L'accordo di collaborazione include l'impegno di Exor ad essere un investitore di minoranza a lungo termine e il diritto di proporre un membro nel consiglio di sorveglianza, oltre a diverse condizioni standard. Sebbene Exor non abbia intenzione di acquistare ulteriori azioni Philips nel breve termine, l'accordo prevede che Exor, a sua discrezione, possa aumentare la propria quota fino a un massimo del 20% del capitale azionario ordinario di Philips.

Effetto

L'investimento in Philips è in linea con la nostra strategia di investire nel settore Healthcare e Technology. Attualmente, il gruppo Philips genera il 47% dei suoi ricavi attraverso la divisione "Diagnosis & Treatment", che si occupa di soluzioni e prodotti per l'imaging diagnostico, l'ecografia e la terapia guidata dalle immagini. Il 29% dei ricavi proviene dalla divisione "Connected Care", che offre soluzioni per il monitoraggio ambulatoriale e domiciliare. Infine, il 20% dei ricavi deriva dalla divisione "Personal Healthcare", che si occupa di prodotti consumer per il benessere personale. Non sono stati comunicati i dettagli finanziari dell'investimento, ma si stima che ammonti a circa €2,6 miliardi, considerando la capitalizzazione di mercato di Philips pari a €17,18 miliardi alla chiusura di venerdì. Questa operazione comporterà un cambiamento nella posizione finanziaria netta di Exor, che passerà da un valore positivo di circa €900 milioni a un debito netto di circa €1,68 miliardi. Secondo i nostri calcoli, il valore attuale dello sconto sul valore netto degli asset è del 43,8%.