ERG +4% Feedback positivi dalla conference call: outlook molto robusto per il 2024

Fatto

ERG estende in rialzo, ma il bilancio del 2023 resta ancora in rosso del -15%.

La società ha riportato dati YoY in calo, come previsto, penalizzata principalmente dal calo del prezzo medio annuo di vendita (impatto negativo per -40 mln), in parte compensato dalla nuova capacità (+14 mln) e dal miglioramento dei fattori di carico eolico.

L'indebitamento netto si riequilibra meglio del previsto, beneficiando anche della distribuzione azionaria di 88 mln da parte di Erg Power (vendita di centrali termoelettriche).

Il target EBITDA di Gruppo per il 2023 è stato leggermente migliorato, grazie al buon inizio del 4Q 2023, con buone condizioni di vento e ulteriore crescita della capacità installata.

Effetto

Nel corso della conference call sono emerse prospettive molto solide per il 2024, con un aumento previsto di circa 100 milioni di euro dell'EBITDA (capacità aggiuntiva, prezzi/incentivi più elevati).

Tutti gli investimenti gestiti negli ultimi 12 mesi saranno messi in funzione, previsti prezzi di copertura migliori rispetto al 2023, feed-in premium domestici più elevati (previsti intorno a Eu40/MWh contro zero nel 2023).

Confermiamo la nostra visione positiva sul titolo.