Erg - Risultati leggermente più bassi delle stime

Fatto

Risultati 1Q25 leggermente sotto le attese a livello di EBITDA e Utile netto, debito in linea. In dettaglio, adj. EBITDA post IFRS16 a Eu145mn (vs. exp. Eu150mn) e adj. Net Income a Eu49mn (vs. exp. Eu53mn).

Debito netto pre IFRS16 a Eu1,854mn (vs. exp. Eu1,825mn).

Guidance 2025 confermata: adj. EBITDA post IFRS16 visto in area Eu540-600mn, CapEx a Eu190-240mn, debito netto YE25 (pre-IFRS16) tra Eu1,850-1,950mn.

Effetto

Risultati 1Q25 penalizzati da ventosità molto debole nei primi tre mesi dell’anno, positiva la conferma della guidance 2025 (mid point EBITDA range, assumendo wind load factors normalizzati nei prossimi mesi).

Confermiamo target price Eu20.0 e raccomandazione neutrale sul titolo.