ERG - Pesa il forte calo dei prezzi dell'elettricità

Fatto

I risultati del primo trimestre saranno pubblicati il 15 maggio.

Effetto

Sul fronte macro, il 1Q24 ha visto un forte calo dei prezzi dell'elettricità (PUN di Eu92/MWh, -42% YoY, -26% QoQ), spinto al ribasso dal calo dei prezzi del gas e della CO2.

In termini di produzione di fonti rinnovabili, guardando al mercato domestico, il trimestre è stato caratterizzato da una forte produzione idroelettrica, in crescita del 76% su base annua, mentre l'eolico è cresciuto del 13% e il solare del 6%. In questo contesto ci aspettiamo che ERG riporti dati su base annua in leggera flessione, con maggiori volumi controbilanciati da prezzi medi di vendita più bassi.

L'EBITDA è previsto a Eu160mn, -4% YoY, l’utile netto a Eu72mn, -8% YoY.

Passando allo stato patrimoniale, si prevede che l'indebitamento netto pre-IFRS16 sia leggermente aumentato a Eu1,515mn da Eu1,458mn a YE23 (post-IFRS16 Eu1,674mn da Eu1,617mn).

Ci attendiamo una conferma della guidance 2024, con EBITDA post IFRS16 compreso tra Eu520-580mn, CapEx Eu550-600mn, debito netto YE24 (pre-IFRS16) tra Eu1,750-1,850mn.