ENI - Risultati in uscita il prossimo 28 aprile

Fatto

Eni [ENI.MI] annuncerà i risultati del primo trimestre il prossimo 28 aprile.

Effetto

Ci attendiamo risultati in leggero calo sequenziale, a seguito della contrazione dei prezzi oil e gas (Brent -7% e PSV -41% QoQ) e dei margini di raffinazione (Med EMC margin -24% QoQ) registrata nel trimestre.

A livello di singole divisioni ci attendiamo buoni risultati da E&P e GGP, R&M in calo QoQ e Petrochemicals sempre sotto pressione.

Buona generazione di cassa attesa.

Debito netto atteso in leggera crescita QoQ a 12.3 mld (post IFRS 16), a seguito del pagamento rata dividendo e M&A (pagamento asset Algeria a Bp, in parte compensato da cessione gas pipeline Algeria a Snam).

Confermiamo il giudizio NEUTRALE, target price 15 euro.