ENI - Proseguono gli arbitrati in Kazakhstan su Kashagan e Karachaganak

Fatto

Il ministro dell'Energia del Kazakhstan ha annunciato recentemente che il paese intende proseguire con la procedura di arbitrato contro le società che gestiscono i giacimenti petroliferi di Kashagan e Karachaganak, avviata mesi fa.

Le richieste ammontano rispettivamente a oltre 13 miliardi di dollari e 3,5 miliardi di dollari, che sono stati detratti come parte degli accordi di partecipazione agli utili. Secondo quanto riportato da Bloomberg, le richieste riguardano il periodo dal 2010 al 2018 per Kashagan e dal 2010 al 2019 per Karachaganak.

In passato, è stato discusso un potenziale accordo che prevedeva la costruzione di un impianto di trattamento del gas per soddisfare la domanda interna del Kazakhstan, ma il governo non lo ha accettato.

Effetto

Negli ultimi mesi si erano diffuse voci su nuovi contenziosi in Kazakhstan. È importante ricordare che Eni possiede una quota del 16,81% nel giacimento di Kashagan e del 29,25% in quello di Karachaganak.

È probabile che si verifichino lunghe dispute legali, come già accaduto in passato per altri casi, che potrebbero portare a un accordo per aumentare la partecipazione della compagnia di Stato kazaka KMG nei due consorzi (attualmente al 16,9% a Kashagan e al 10,0% a Karachaganak, quest'ultima acquisita nel 2011 a seguito di contenziosi legali).

Nel 2021, la produzione del giacimento di Kashagan è stata di 374.000 barili al giorno (di cui 62.000 barili al giorno per Eni [ENI.MI]) e 12 milioni di metri cubi al giorno di gas naturale (di cui 2 milioni di metri cubi al giorno per Eni), mentre quella di Karachaganak è stata di 226.000 barili al giorno (di cui 67.000 barili al giorno per Eni) e 25 milioni di metri cubi al giorno di gas naturale (di cui 7 milioni di metri cubi al giorno per Eni).

Giudizio Neutrale, target price 15 euro.