ENI - Firmato l’accordo per l’ingresso di KKR nel capitale di Enilive

Fatto

Eni e KKR hanno firmato il contratto per l’ingresso di KKR nel 25% del capitale sociale di Enilive.

Il corrispettivo complessivo è pari a Eu2,938mn, da corrispondere attraverso:

1) la sottoscrizione di un aumento di capitale in Enilive riservato a KKR pari a Eu500mn;

2) l’acquisto di azioni Enilive da Eni a fronte del pagamento di Eu2,438mn, corrispondente ad una valutazione post-money pari a Eu11.75bn in termini di Equity Value per il 100% del capitale sociale di Enilive.

L’accordo prevede altresì che prima del completamento dell’operazione Eni effettuerà un aumento di capitale pari a Eu500mn per azzerare la posizione finanziaria netta.

Effetto

L’accordo di esclusiva con KKR era stato firmato a fine luglio, sulla base di una valutazione della società compresa tra Eu11.5bn e Eu12.5bn.

Questo deal rappresenta un nuovo importante passo dello sviluppo della strategia del modello satellitare di Eni, volta ad attrarre capitale strategico da partner di valore sulla base di multipli attrattivi, finanziando la propria crescita e confermando il valore che la Società sta creando nei propri nuovi business.

Enilive ha un target di EBITDA di Eu1bn per il 2024, in crescita a Eu1.2bn nel 2025 e > Eu1.6bn nel 2027, per dei multipli impliciti EV/EBITDA 11.7x, 9.8x e 7.3x rispettivamente.

Nella nostra Sop attualmente valorizziamo Enilive Eu8.5bn.

Ricordiamo che Enilive è proprietaria di 5.000 stazioni di rifornimento, produce biocarburanti, gestisce 22 impianti di biometano, e controlla il car sharing Enjoy.