ENI - Ci aspettiamo una trimestrale sottotono

Fatto

Eni [ENI.MI] pubblicherà i risultati del secondo trimestre il prossimo 28 Luglio.

Effetto

Ci attendiamo risultati in calo sequenziale (adj. EBIT a Eu2,715mn, -54% YoY, -41% QoQ, adj, net income Eu1,596mn, -58% YoY, -45% QoQ), a seguito della contrazione dei prezzi oil e gas (Brent -5% e PSV -40% QoQ) e dei margini di raffinazione (Med EMC margin -59% QoQ) registrata nel trimestre.

A livello di singole divisioni ci attendiamo buoni risultati da GGP, E&P per contro penalizzata da write-offs esplorativi e costi decomissioning, R&M e Petrochemicals in negativo.

Debito netto atteso in leggera crescita QoQ a Eu8.3bn (pre IFRS 16), a seguito di Capex in crescita, del pagamento rata dividendo, buy-back, pagamento tasse su extraprofitti e  prima rata per bioraffineria in Luisiana.

Giudizio Neutrale, target price 15,0 euro.