Enel - Attesa una buona trimestrale

Fatto

I risultati del secondo trimestre 2025 saranno pubblicati il 31 luglio, nel tardo pomeriggio

Effetto

Ci aspettiamo che Enel riporti risultati solidi, nonostante volumi idroelettrici e prezzi medi di vendita leggermente inferiori, la normalizzazione dei margini del Retail e l’effetto del deconsolidamento degli asset ceduti (circa Eu120mn nel 2Q24, Eu300mn nel 1H24), che a nostro avviso delineano un buon trimestre.

A livello di Gruppo stimiamo un EBITDA ordinario a Eu5,403mn (-3% YoY, flat like-for-like) e un utile netto ordinario a Eu1,496mn (-16% YoY, -25% QoQ). Sul fronte patrimoniale, il debito netto è atteso chiudere a Eu55.5bn, in leggero calo QoQ rispetto a Eu56.0bn di fine Marzo.

In termini di guidance 2025, ci aspettiamo la conferma degli obiettivi presentati con l’ultimo piano industriale di novembre (EBITDA ordinario tra Eu22.9–23.1bn, utile netto ordinario tra Eu6.7–6.9bn), con fiducia nella parte alta del range.

Attese anche novità sul fronte allungamento concessioni distribuzione elettrica e buyback.