ENEL - Confermiamo giudizio positivo e target price

Fatto

Alla luce delle indicazioni emerse dalla presentazione del nuovo piano strategico 2025 - 27 aggiorniamo le stime, abbassando leggermente l'EBITDA 2025, per contro alzando leggermente quello del 2027.

Dividendo alzato, sulla base di un payout al 70%.

Effetto

Il nuovo piano industriale di Enel è ulteriormente focalizzato sulle reti, offrendo a nostro avviso una maggiore visibilità sull’evoluzione dei margini.

Nonostante i Capex più elevati, si prevede che la leva finanziaria rimanga ben al di sotto di quella dei Peers, offrendo un’ampia flessibilità finanziaria.

Anche se gli obiettivi non hanno offerto sorprese di rilievo, riteniamo che il peso crescente delle attività regolamentate nel business mix, così come la concentrazione geografica in Italia e Spagna, dovrebbero meritare un re-rating del titolo.

Confermiamo la view positiva sul titolo. Maggiori dettagli nella nota in uscita oggi.