ENEL - Lunedi CMD, con il nuovo piano industriale 2025-27

Fatto

Capital Markets Day lunedì con presentazione del nuovo piano 2025-27.

Dopo aver rafforzato con successo il bilancio (indebitamento netto/EBITDA a fine 2024 atteso a 2,4x), ci aspettiamo che il nuovo piano industriale 2025-27 di ENEL si concentri su tre pilastri: una rinnovata accelerazione degli investimenti (ancora focalizzati sulle reti), ulteriori riduzioni dei costi/estrazione di efficienze e una potenziale nuova politica di dividendi più lineare, basata su un CAGR fisso o un payout. In termini di obiettivi finanziari, riteniamo che ENEL possa presentare target EBITDA leggermente più aggressivi per il 2025 e gli anni successivi, beneficiando dell'incremento degli investimenti.

Effetto

Sul risultato netto, pensiamo ci possa essere spazio per un CAGR dell'EPS del 4-5%, che possa trainare una crescita attesa dei dividendi.

Sul lato finanziario, questo potrebbe tradursi in un graduale ritorno all'indebitamento, ma non ci aspettiamo che il rapporto debito netto/EBITDA superi 2,7 -2,8x durante il periodo del piano.

Comunicato atteso in pre-apertura.