DIASORIN - Stasera la presentazione del Business Plan 2024-27

Fatto

Diasorin fornirà oggi l’aggiornamento del piano industriale 2024-27.

L'attenzione dovrebbe concentrarsi sul 2024, che potrebbe rivelarsi un altro anno di transizione dopo un 2023 particolarmente complesso, in cui l'azienda ha dovuto affrontare una riduzione dei ricavi Covid più veloce del previsto e ritardi legati all'approvazione dei due test molecolari Liaison Plex e NES.

Aspettandoci l'approvazione da parte della FDA non prima del 4Q24, i due test sono destinati a giocare un ruolo significativo solo a partire dalla stagione respiratorie 2024-25 (gli studi clinici per NES sono già stati completati in Australia e negli USA dovrebbero essere presentati a breve, mentre per Plex, ci aspettiamo un aumento degli investimenti nel sito di produzione per supportare il lancio del test). Pertanto, escludiamo un contributo significativo nel 2024.

Effetto

Confermiamo il rating prudente e il target price in linea con l’attuale prezzo di mercato.

Dopo il sell-off del -25% da inizio anno, il titolo tratta ora ad un P/E di 27x sul 2024 (settore 24x).

Crediamo che il titolo rimanga una storia di qualità e di crescita, ma è necessario ancora un reality check sulle prospettive di breve termine.

Infatti, se il prossimo anno dovesse rivelarsi il secondo anno consecutivo di transizione, non escludiamo una revisione più significativa delle stime di consenso.

In attesa di una migliore visibilità sulle diverse moving parts relative al 2024, riteniamo che eventuali rischi di upside siano per lo più concentrati nel medio termine, mentre nel breve termine vediamo qualche opportunità esterna di rialzo stime dalla possibile diffusione dei recenti casi di polmonite infantile al di fuori della Cina.