DIASORIN - Ci aspettiamo solidi trend trainati da ImmunoDX

Fatto

DiaSorin annuncerà i risultati il 29 luglio.

Nella stessa giornata, la società ospiterà un evento (solo in presenza, ma non market sensitive) a Chicago, dedicato alla diagnostica molecolare.

Effetto

Nel complesso ci aspettiamo per il 2Q una prosecuzione della crescita dell’ImmunoDX trainata dagli USA (crescente penetrazione commerciale tra gli ospedali) e all’Europa (volumi sostenuti): 

•    Fatturato di Eu294mn (+1.9% YoY a tassi correnti, +2.9% a tassi costanti), con una crescita organica del 6.5% YoY nel business ex-Covid (1Q: +7%). 
-    ImmunoDX: +7% YoY a Eu196mn (successo strategia ospedaliera negli USA)
-    MolecularDX: +3.6% YoY a Eu48mn trainata dalle piattaforme Verigene I e MDX, Ci aspettiamo un'accelerazione nel 2H grazie alla nuova piattaforma Liaison PLEX.
-    LTG: +1% YoY, ci aspettiamo una domanda ancora debole per la parte degli strumenti, che dovrebbe migliorare nel 2H. Circa un terzo del business LTG è costituito da strumentazione, un terzo da consumabili (biglie colorate) e un terzo da royalties; questi ultimi due segmenti sono altamente redditizi rispetto alla media del Gruppo.
-    COVID: calo del 70% YoY a circa Eu4mn 

•    Adj. EBITDA adjusted di Eu97mn (+4.6% YoY a tassi correnti), con un margine del 33.1% (-0.4pp QoQ), sostenuto dal mix di prodotti favorevole solo in parte compensato dai maggiori costi di marketing per il lancio di nuovi prodotti.

Ci aspettiamo che la Società fornisca maggior colore sulla piattaforma PLEX che rappresenta il principale catalyst di breve sul titolo e un upside risk sulle stime di consensus.

Il titolo tratta a 22.5x il PE’25E (settore 21x) sulla parte bassa del range storico ex COVID (20 -30x)