DIASORIN +3% Previsioni sulla trimestrale

Fatto

Diasorin rimbalza del +3%.

La Società pubblicherà i risultati del 1Q il prossimo 10 maggio.

Effetto

Ci aspettiamo andamenti coerenti con la guidance FY24 senza particolari discontinuità rispetto ai messaggi forniti in call lo scorso 15 marzo.

Stimiamo un fatturato di Eu290mn, +1% a tassi costanti, ovvero +5% ex COVID (tgt FY: +5+7%) grazie ad una solida performance del business ImmunoDX (+7% a t CER), un Molecolare flat e una progressiva normalizzazione del segmento LTG.

Stimiamo un fatturato COVID a c. Eu10mn (circa un terzo della stima prevista sull’anno) per riflettere un andamento più concentrato nel 1Q e nel 4Q, in concomitanza della stagione respiratoria.

Sul segmento ImmunoDX , ci aspettiamo un buon andamento di tutti i panel in particolare di quello GI (stool test) ed epatiti; in Cina (esposizione del 3% su fatturato di Gruppo) l’impatto del VBP (volume based procurement policy) sulla vendita di test non specialistici dovrebbe entrare dal 2Q, con un impatto annualizzato di circ a Eu5mn, già incluso nella guidance, in parte compensato dalla possibilità per DIA di partecipare a gare pubbliche nel Paese.

Su MolecularDX ci aspettiamo ancora qualche impatto dalla perdita del contratto con Labcorp sulla fibrosi cistica (Eu2 -3mn a trimestre) e dalla conversione dei clienti da piattaforma ARIES a MDX, in parte compensato dal buon andamento del Verigine, dei non -automated assays e del MDX (al netto del COVID/flu).

Su business LTG stimiamo una crescita del 4% al netto della perdita del business flow -cytometry , per riflettere un andamento un po’ più scarico nel 1H vs 2H (crescita mid -to-high single digit), con un recupero dei volumi guidato dal venir meno del fenomeno di destocking che aveva caratterizzato i passati trimestri.

Lasciamo invariate le stime sul FY24-26. Confermiamo target price e raccomandazione.