CNH -4% Il mercato è rimasto deluso dall'andamento delle vendite industriali

Fatto

Cnh [CNHI.MI] estende la discesa al -4%.

La società delle macchine movimento terra e dei trattori chiude il secondo trimestre 2023 con un utile netto record di 710 milioni di dollari, +29% rispetto allo stesso periodo del 2022, su ricavi di vendita netti delle attività industriali pari a 5,95 miliardi di dollari, +6%, dovuto principalmente agli aumenti di prezzo che hanno controbilanciato gli impatti di una conversione valutaria negativa.

Stime per il 2023.

Cnh conferma le prospettive: ricavi di vendita netti in crescita tra l'8% e l'11% rispetto all'anno precedente, compresi gli effetti della conversione valutaria, e Free cash flow delle attività industriali tra 1,3 e 1,5 miliardi di dollari.

Effetto

Il mercato è rimasto deluso dall'andamento delle vendite industriali (+6,1% YoY dopo il +14,1% nel 1Q). 

Leggermente sotto le attese il margine EBIT adjusted (+26% anno su anno nel secondo trimestre 2023 con margine in aumento di 210 punti base dall'11,7% al 13,8%). 

Utile netto rettificato migliorato del 9% a 711 milioni usd.

La guidance 2023 di Vendite Industriali vede un +8% /+11% YoY compresi gli effetti di conversione valutaria (stimiamo +8,0%). 

FCF delle attività industriali di 1,3 miliardi/1,5 miliardi usd (stimiamo 1,4 miliardi) è stata riconfermata.

Giudizio Neutrale, target price 16,50 euro.