Campari - Risultati trimestrali in uscita giovedì

Fatto

Campari riporterà giovedì 31 luglio a mercato chiuso i risultati del secondo trimestre 2025.

Il primo trimestre aveva evidenziato una partenza di anno debole (-4% annuo organico) impattata principalmente dal timing della Pasqua rispetto allo scorso anno e ritardi logistici nelle spedizioni verso gli Stati Uniti. Al netto di questi fattori era stata indicata una crescita organica leggermente negativa a -1,1%.

La direzione aziendale aveva evidenziato il proseguimento della sovraperformance del sell-through (ossia delle vendite effettive al consumatore finale, al netto delle scorte distribuite) rispetto all’andamento generale del mercato in tutte le principali aree geografiche. Inoltre, era già stato osservato un rimbalzo positivo nel mese di aprile.

Effetto

Per il secondo trimestre 2025, ci attendiamo pertanto che i trend precedentemente evidenziati siano proseguiti, in linea con quanto anticipato dalla società, sebbene in un contesto di mercato generalmente complesso e sfidante.

Prevediamo una crescita organica del fatturato modesta, pari a +1,3% su base annua. Tale risultato riflette:

• Una performance positiva in Nord America, con una crescita organica dell’1% su base annua, sostenuta dal buon andamento delle categorie aperitivi e tequila, nonché da un effetto favorevole di calendario legato alla Pasqua, che quest'anno è caduta in una data più propizia per le vendite.

• Un miglioramento sequenziale nella regione EMEA (Europa, Medio Oriente e Africa), con una crescita organica dell’1,3% su base annua, favorita dalle buone condizioni meteorologiche nel secondo trimestre, dal recupero del canale on-premise (cioè consumi fuori casa come bar, ristoranti, locali) e da un effetto Pasqua positivo.

• Una normalizzazione nella regione Asia-Pacifico, che nel primo trimestre aveva beneficiato di una base di confronto favorevole e di attivazioni di marketing legate a eventi sportivi. In questo secondo trimestre, ci aspettiamo una crescita organica pari a +4,5% su base annua, segnalando un ritorno a livelli più standardizzati.

Dal punto di vista della redditività, prevediamo un risultato operativo rettificato (Adj. EBIT) pari a 190 milioni di euro, con un margine operativo sulle vendite pari al 21,9%.

Il comunicato dei risultati sarà incentrato principalmente:

• sulle indicazioni per la seconda metà dell’anno, per la quale la direzione aveva prospettato una crescita organica moderata delle vendite e una marginalità operativa stabile (flat operating margin);

• sui dazi commerciali, che potrebbero rappresentare un elemento di pressione o incertezza nei prossimi trimestri.

Comunicato e conference call giovedì 31 luglio a mercato chiuso.