CAMPARI - Compra Courvoisier per 1,32 miliardi di dollari

Fatto

Campari [CPRI.MI] ha manifestato il proprio impegno ad acquisire da Beam Suntory il marchio Courvoisier, in un'operazione con un enterprise value di 1,32 miliardi di dollari.

A dirlo la stessa società in una nota in cui aggiunge che il prezzo fisso di acquisto è di 1,20 miliardi di dollari.

Courvoisier è tra le prime quattro case storiche di premium cognac, con una forte esposizione agli Usa e una presenza crescente nella regione Asia Pacifico.

La società ritiene che l’impatto immediato dell’acquisizione vale circa il 2% in più in termini di utile per azione, a tendere, nel giro di tre anni, l’effetto positivo dovrebbe essere più rilevante.

Il Cognac diventerà il quarto pilastro di Campari, dopo gli aperitivi, il bourbon e la tequila.

Effetto

Giudichiamo con favore la importante novità poiché siamo fiduciosi nella lunga esperienza di Campari nel rinnovamento di marchi e categorie con un forte potenziale, quale in effetti è Courvoisier.

Il management ha commentato che l'acquisizione dovrebbe già incrementare di circa il +2% l'EPS su base pro-forma (sui numeri FY22), mentre riteniamo che una volta che l'attività si sarà normalizzata e rivitalizzata (molto probabilmente nel 2025) il contributo sarà materialmente più alto.

L’opportunità di entrare direttamente nel mercato del cognac come uno dei player già leader è qualcosa di molto prezioso, insieme alla prospettiva di aumentare l’esposizione di Campari negli Stati Uniti e nel mercato APAC, due pilastri a lungo termine della strategia del gruppo.