Brunello Cucinelli - Utile netto 2024 in crescita a doppia cifra

Fatto

Ricordiamo che i ricavi erano già stati comunicati. A livello di margini, il 2H24 ha mostrato un EBIT pari a Eu107.1mn, in crescita del 7.4% YoY, in linea con le attese.

L’utile, al netto delle minorities, del FY24 è stato pari a Eu119.5mn, in crescita a doppia cifra sul FY23, dopo aver aggiustato per i proventi non ricorrenti registrati nel FY23, leggermente inferiore alle nostre stime per via di oneri finanziari leggermente sopra le attese.

Il CdA ha proposto un dividendo pari a Eu0.94 per azioni, che corrisponde a un payout del 50%.

Il debito netto a fine dicembre era pari a Eu103.6mn, in linea con le attese e le indicazioni del management. Il management ha confermato per il 2025 una crescita attesa dei ricavi intorno al 10%, anche alla luce di uno un avvio molto positivo del 1Q25 e all’ottima raccolta ordini per la collezione Autunno-Inverno 2025 Uomo e Donna.  

Effetto

I risultati del FY24 sono stati linea con le attese.

Pensiamo che il mercato possa apprezzare le indicazioni incoraggianti sull’avvio del 1Q25 in tutti i mercati, che aumentano la visibilità sulla guidance del FY25.

Il management ha inoltre confermato le principali linee di sviluppo che prevedono un leggero aumento di prezzi (+3.5% sul FY25), spese di marketing stabili intorno al 7% dei ricavi, un livello di CAPEX che rimarrà sostenuto (8%/9% dei ricavi) fino al 2026, anno in cui dovrebbe completarsi il piano di raddoppio della capacità produttiva.