BRUNELLO CUCINELLI - Ricavi sopra le attese

Fatto

Ieri sera, a mercati chiusi, il gruppo ha comunicato i ricavi preliminari dell'anno fiscale 2023 che ammontano a Eu1,139.4mn, in crescita del 23.9% YoY o del 26.0% a cambi costanti.

Questa crescita è superiore al range di crescita indicato dal management il 13 dicembre discorso (che indicava ricavi in aumento tra il +22% e il +23%). Nel comunicato di ieri il gruppo indica inoltre che il debito netto a fine dicembre, escludendo l’impatto IFRS 16, era pari a circa Eu7mn, un dato migliore rispetto alla nostra stima di Eu14mn.

Se ci concentriamo sul 4Q23, i ricavi (Eu321.0mn) sono aumentati del 15.6% su base annua, il 4.6% meglio delle nostre previsioni.

Tutte le aree geografiche hanno riportato una performance positiva (particolarmente forte l'Italia).

Nel trimestre le vendite del canale diretto sono cresciute del 21.7% YoY a Eu235.9mn, un risultato superiore alle attese e molto forte considerando la difficile base di confronto.

Per quanto riguarda il 2024, il management ha confermato la guidance di una crescita dei ricavi del 10% YoY nonostante i continui miglioramenti del dato FY23.

Nel comunicato, la Casa di Moda parla di “ottimi ordini in portafoglio della collezione Primavera-Estate 2024” e di “un’eccellente partenza delle vendite” sia nei punti vendita diretti che in quelli indiretti.

Effetto

Ancora una volta i ricavi di Cucinelli sono stati molto forti e migliori delle attese, lasciando spazio per un leggero rialzo delle stime.

Dopo l’ottimo 2023, pensiamo che la Casa di moda sia ben posizionata per continuare a fare meglio del settore anche nel 2024 grazie al suo posizionamento nel lusso assoluto.

Ricordiamo che in questi giorni la Casa di moda è presente a Firenze a Pitti per la presentazione della nuova collezione Uomo, un evento che dovrebbe portare ulteriori conferme sulle prospettive per l’anno in corso