BRUNELLO CUCINELLI - Ricavi sopra le attese, guidance 2025 confermata

Fatto

Ieri il management ha alzato la guidance sulla crescita dei ricavi 2024 dal 10% all’11% - 12%, con un 4Q 2024 previsto in aumento del 9% YoY, grazie a una crescita dei ricavi retail di circa il 12%.

Il management ha evidenziato trend positivi in tutte le regioni, con un’accelerazione in Cina.

Nel report in uscita, alziamo le nostre stime sui ricavi 2024/2025 dello 0.8%/0.7%, confermando una crescita annuale leggermente superiore al 10% sul 2025.

La nostra previsione sull’EBIT 2025, pari a Eu239.7mn, alzata dell’ 1.8%, corrisponde a un margine del 17.0%.

Considerando oneri finanziari leggermente più elevati, stiamo aggiornando le stime sull’EPS 2024 e 2025 rispettivamente del -0.1% e +1.2%.

Effetto

I ricavi del 4Q24 sono stati indicati superiori alle nostre stime precedenti e supportano la nostra visione positiva sul titolo, basata sull’unico posizionamento del brand e sull’eccellente resilienza delle indicazioni e dei progetti del management, anche in un contesto di elevata volatilità del settore.

Alziamo il target price da 105 a 109 euro.

Il nostro nuovo target riflette le nostre nuove stime e il rollover del nostro modello di valutazione.