BMW - Sulla buona strada per raggiungere gli obiettivi di crescita per il 2023

Fatto

BMW [BMWG.DE] ha riportato questa mattina i risultati del 3Q23:

• Vendite al dettaglio BMW di 621.699 veicoli, +6% su base annua. affermando che l’azienda è sulla buona strada per raggiungere gli obiettivi di crescita per il 2023.

• Ricavi a €38,5mld (+3% YoY) +3% sopra FactSet cons.
o Auto €32,1mld (-1% YoY) in linea con cons.
o Moto €650mln (-21% YoY), -25% sotto cons.
o Finanziari €9,1 mld (+4% YoY), +3% sopra cons.

• EBIT a €4,3 miliardi, che implica un margine dell'11,3% (+18%/+1,4pp YoY), +4%/+0,1pp sopra cons.
o Auto a €3,1mld/margine del 9,8% (+9%/+0,9pp YoY), -1% sotto il cons.
o Moto con margine inferiore a €-0,004/-0,6% su base annua e inferiore al cons.
o Finanziari a €747mln/8,2% di margine (+8%/+0,3pp YoY) e +3% sopra il cons.
Confermata la guidance per il 2023:

• Segmento automobilistico:
o Consegne ai clienti per vedere una crescita “solida” su base annua
o Margine EBIT compreso tra 9% e 10,5% rispetto al 10,3%
o RoCE compreso tra 18% e 22%
o FCF>6 miliardi di euro, tenendo conto dei maggiori investimenti nella trasformazione verso l'elettromobilità, nonché dell'aumento delle scorte per garantire la necessaria fornitura di veicoli ai mercati

• RoE del segmento Servizi Finanziari tra il 16% e il 19%

Effetto

BMW ha riportato risultati leggermente superiori al consenso, con l'ebit Auto leggermente inferiore al cons FactSet. ee Moto ben al di sotto.

Confermata la guidance per il 2023, con range di margine ebit Auto in linea con il consenso.

Il Gruppo ritiene che i prezzi di vendita siano a livelli elevati, ma vede i primi segnali di un ritorno a prezzi più normali e si prevede che la tendenza continui durante il 4° trimestre.