Unicredit - La Commissione UE chiede chiarimenti sul Golden Power

Fatto

La Commissione Europea avrebbe chiesto chiarimenti al governo italiano sulle tempistiche del processo di approvazione dell’operazione da parte del comitato Golden Power. La procedura, chiamata “EU Pilot”, prevede dialoghi informali con il governo per verificare eventuali abusi. 

La prassi per l’approvazione dell’operazione da parte del comitato Golden Power, di norma, dovrebbe richiedere 45 giorni lavorativi, ma la stampa domestica suggerisce che il Governo voglia aspettare la fine di aprile, ovvero l’esito dell’assemblea di Generali, dove UniCredit potrebbe ricoprire un ruolo determinante, avendo una quota >5%.

Effetto

Crediamo che l’operazione avrà giudizio positivo da parte del comitato Golden Power, anche se potrebbero esserci delle condizioni da rispettare su aspetti come sede legale, occupazioni, filiali e situazione in Russia.

Ricordiamo che il periodo d’offerta inizierà il 28 aprile e si concluderà il 23 giugno. Come riportato nei nostri ultimi report su Banco BPM, pensiamo che UniCredit dovrebbe offrire un premio cash agli azionisti di BAMI, pari a circa il 50% delle sinergie derivanti dall’operazione, anche nello scenario “No-Danish”.